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[原创]2018年水泥股表现与2019年投资机会分析

2019-01-14 股价 供给侧改革 来源:水泥大数据研究院

核心提示:截至2018年12月31日,沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有19家,其中在深圳上市的有7家,在上海上市的有12家,与去年相比没有变化。本文首先回顾了2018年沪深两市及港股上市水泥板块及相关个股的表现,然后进一步对2019年水泥板块的投资机会作一分析,以供投资者参考。

  截至2018年12月31日,沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有19家,其中在深圳上市的有7家,在上海上市的有12家,与去年相比没有变化。2月,四川双马完成向拉豪四川出售旗下水泥子公司股权事项的过户,交易后四川双马仍保有部分水泥业务。3月,中国建材和中材股份合并事项获证监会批准。5月,*ST青松成功“摘星去帽”,同月,金圆股份公告称将公司名称改为金圆环保股份有限公司(原名金圆水泥股份有限公司),工商登记经营范围增加了工业固体废弃物及危险废弃物收集、贮存、处置及综合利用项目的建设及运营。7月,金隅通过股权出资方式向冀东水泥注入了旗下的部分水泥业务;金隅集团和冀东水泥共同组建注册资金为30亿元的合资公司,冀东水泥为控股股东,其余有水泥业务的公司暂以托管的方式全权委托冀东水泥管理,未来还将会进一步整合。从上市公司的操作来看,中小型水泥企业紧盯行业平台期选择转型,大型水泥企业集团的兼并重组也取得了阶段性的成果。海螺水泥则另辟蹊径,通过设立贸易平台公司来实现对市场的把控。

  本文首先回顾了2018年沪深两市水泥板块及相关个股的表现,然后进一步对2019年水泥板块的投资机会作一分析,以供投资者参考。

  一、2018年水泥板块表现回顾

  1.1 A股:水泥板块连续三年跑赢大盘

  1.1.1 行业板块VS大盘

  2018年,上证综指市场自年初上涨,1月下旬创下年内高点3559点后开始漫漫长跌,10月中旬盘中创下年内最低点2449,最终全年收官2493点。截止2018年12月28日,上证指数年内累计下跌24.59%。同期申万水泥制造业指数累计下跌13.83%,跌幅相比大盘少10.76个百分点。尽管继2016-2017年水泥板块跑赢大盘之后,今年继续跑赢大盘,但创下5年来最大跌幅。

  图1: 水泥板块年内下跌13.83%,连续三年跑赢大盘

  资料来源:上海证券交易所,同花顺

  分季度看,水泥板块二、四季度表现差,一、三季度均明显跑赢大盘。一季度,尽管水泥价格展开季节性调整,但资本市场余温仍在,水泥指数延续2016-2017年的上涨势头,水泥板块上涨4.40%,同期大盘下跌4.18%;二季度,水泥版块历来表现就不佳,加上连续2年的上涨趋势后,板块指数已经处于相对高位,另外受中美贸易战持续升级影响,大盘继续下跌,水泥板块也独木难支,下跌11.83%,跑输大盘;三季度,市场由淡季逐步转入旺季,水泥价格与水泥板块重回升势,版块指数涨幅达8.6%,但未能超过2月的高点;四季度国庆后,市场需求有明显的回复,水泥价格加速上行,11月创下历史新高,但水泥板块跟随大盘暴跌,分别下跌了13.81%和11.61%。

  表1:二、四季度表现不佳,一、三季度均跑赢大盘

  资料来源:上海证券交易所,同花顺,水泥大数据研究院

数据来源:水泥大数据研究院

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